Daniel Hansen
Husk det formelle
Du må registreres som AIF-forvalter hos Finanstilsynet for å starte fond i Norge – så lenge du holder deg under følgende grenser:
– €500 millioner: Gjelder fond uten finansiell giring og uten innløsningsrett de første fem årene
– €100 millioner: For alle andre typer fond
Som registrert forvalter:
– Slipper du mange av kravene som gjelder ved full konsesjon
– Må du ha på plass god internkontroll, risikostyring og rapportering
– Kan du kun rette deg mot profesjonelle investorer
Overstiger du terskelverdiene – eller ønsker å markedsføre til ikke-profesjonelle eller operere i andre EØS-land – kreves konsesjon.
Et alternativ er EuVECA-registrering, som gir deg rett til å markedsføre fond til profesjonelle investorer i hele EØS uten full konsesjon.
Et alternativt investeringsfond (AIF) gir deg mange muligheter, og du har sikkert planene klare for hvordan du vil designe mandatet ditt. Du står friere enn med et tradisjonelt verdipapirfond (UCITS), noe som er spesielt gunstig hvis fondet ditt skal bygge på spisskompetanse innen en sektor eller et teknologisk område. Likevel er det mange formelle krav og praktiske konsekvenser du må være klar over – og tenke gjennom før du setter i gang. Nedenfor gir jeg deg fem overordnede råd, basert på erfaringer gjennom mange år som rådgiver.
Husk at ting tar tid
Selv om du er trygg på at du har kompetansen og ideene som skal til for å gjøre fondet ditt attraktivt, må du være forberedt på at kapitalinnhentingen kan ta tid. Det er ikke uvanlig at det går både 12, 18 eller 24 måneder før den første closingen. Samtidig er det mye som skal på plass – valg av fondsstruktur og skattemessig tilhørighet, registrering hos Finanstilsynet og mye mer. Her kan det lønne seg å få hjelp av en rådgiver.
Regn deg hjem
Vær klar over at oppstartskostnadene kan bli betydelige, med juridisk bistand, registreringsgebyr, regnskap og revisjon. Når fondet er i drift, kommer arbeidet med fondsadministrasjon, inkludert kapitalinnhenting, rapportering og kommunikasjon. For å ha økonomisk spillerom må du planlegge med «tilstrekkelig» kapital fra investorer, samtidig som du ikke priser deg for høyt. Her gjelder det å finne en balanse, men tenk på at det kan bli økonomisk tøft å reise et fond med lav kapitalbase og med en tradisjonell honorarstruktur på f.eks. 2 %.
Daniel Hansen.
“
Et vellykket AIF starter ikke med ideen – det starter med grunnarbeidet. Min erfaring er, at en god plan, god struktur og en god investeringscase er det som bygger tillit og vinner investorer.
Bygg tillit
Hvorfor skal noen gå inn i akkurat ditt fond med pengene sine? Du har kanskje lite å vise til fra før? Selvfølgelig har du en god pitch, basert på mange ulike faktorer – bransjekunnskap, nettverk, risikospredning, spisskompetanse, alt samlet i en god idé. Men ta tiden til hjelp her også. Legg vekt på å finne en ankerinvestor som kan hjelpe deg videre. Finn gode og erfarne rådgivere. Du kan også gjøre arbeidet lettere ved å tilby deltakelse i en investorkomité. Dette kan gi deg verdifulle råd og perspektiver, samtidig som investorene setter pris på å få medvirke i viktige beslutninger og strategiske vurderinger.
Sørg for å ha «skin in the game»
Du er helt avgjørende at du går inn i fondet med egne midler og tar reell økonomisk risiko. Delvis av skattemessige årsaker, men først og fremst for å vise investorene at du har tro på fondsideen din.
Overlat ingenting til tilfeldighetene
Compliance er et eget kapittel, og det er så omfattende at jeg vil komme tilbake til det i et eget innlegg. Men her kan du ikke ta noen sjanser. Holder du deg ikke innenfor regelverket er du ute – både regulatorisk, økonomisk og omdømmemessig. Husk også at dette ikke er noe du gjør ferdig under oppstart. Arbeidet vil være minst like omfattende gjennom hele fondets levetid. Dette er noe en erfaren investor vil undersøke om du har gode rutiner for.
To ting helt til slutt:
– Du må ha en god plan for hvordan du ivaretar investorene, fra den initielle tegningen i fondet, gjennom fondets levetid og helt frem til fondet avvikles.
– Det er ikke sikkert at du skal satse på å klare alt det praktisk-administrative selv. Det finnes god hjelp å få.
Snakk effektiv fondsadministrasjon med oss
Vi har et sterkt fagmiljø med spesialisering innen fondsadministrasjon, og vi hjelper både med rådgivning og de daglige administrative oppgaver, komplekse etableringsprosesser og compliance. Vår portal for investorkommunikasjon, sikrer investortillit og effektiv forvaltning av dine fond.
